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通过对全国水泥价格指数、螺纹钢全国现货价格、中国玻璃价格指数做5日变化的环比对比，我们可以看出今年在春季需求滞后的背景下，4月初三者均出现了阶段性下滑，而之后需求开始释放，水泥与螺纹钢价格开始快速回升，在5月初达到峰值，随后价格环比的边际拐点出现。而玻璃因为运用流程相比之下周期更长，节奏与两者并不相同，近期反而开始补涨。

另外，拼多多Q4管理费用为3.22亿元，较上年同期的1160万元也有显著增长。同时，2018年拼多多投入研发费用11.161亿元，较2017年同比增长764%。拼多多离“第二大电商平台”还有多远？而就在这份财报出来之前，瑞银曾发出过一份预告为拼多多的成绩单预热。

在我之前的文章中，我谈到了一个关于 “供应弹性”的概念，或者说DRAM可以在周期中通过库存疲软来避免充斥市场。通过了解到销售成本的任何下降都有可能在现金流量表中以附带库存的形式显示出来，我能够对这些库存的程度做出有根据的猜测。此外，我的假设是公司继续生产的产品都比公开市场上的边际成本价值更高，但低于它继续推向市场的产品组合的平均值。为了简单起见，我假设这些库存将占指引中所示毛利率的一半，为25.75%。

星网宇达表示，公司和中兴通讯、中国移动有合作，方式为公司提供终端设备、中兴通讯做系统集成、中国移动为海上渔船提供通讯服务。*ST大唐则表示，中兴事件对整个产业的影响很大，对公司未来发展也会产生影响，公司会根据市场变化适时调整业务发展策略。影响五：融资客“解脱”

责任编辑：杨希长线资金持仓路线图浮现中国证券报□本报记者李惠敏作为A股市场的长线资金，社保基金、保险、QFII等持仓情况历来是投资者关注的焦点。截至3月7日，A股市场已有106家上市公司披露年报，上述机构2018年的进退“路线图”逐渐浮现。各类长线资金持股比例较高的个股，普遍市盈率较低且业绩稳定。尽管这些个股近期表现分化，但业内人士表示，高端制造、大消费、金融等板块后市行情仍值得期待。

同时，上交所还指出，请茅台说明与集团营销公司之间是否可能新增关联交易，以及需相应履行的决策程序和信息披露义务。若涉及，则请进一步披露交易类型、预计交易量、交易金额、定价原则和依据、与第三方客户之间交易定价的差异（如有）及原因，并审慎评估新增关联交易对上市公司经营与业绩的影响。