hpptsxx33448899@gmail.com

图3 国内进口镍矿同比增加资料来源：Wind 中信期货研究部图4 国内港口镍库存小幅回升资料来源：Wind 中信期货研究部二、镍铁供应进程加速落地，供需压力位逐步体现2.1 国内镍铁新能产能加速释放，挤压对电解镍需求由于今年电解镍进口盈利空间始终处于亏损情况，一季度国内电解镍资源相对偏紧张。整体的镍铁价格坚挺，同时高利润率也带来了产能产量的回升。根据SMM数据，18年全国镍生铁产量45.70万镍吨，累计值同比增7.92%。而19年1~2月产量8.3万吨，累计增加16.53%。预计3月可达4.56万吨。而这些还建立在目前镍铁供应增量进程不及预期的基础之上。

做纵深还是做多元？海天味业市值超过万科，第二个需要考虑的是企业发展是纵深做强还是横向多元。做纵深，就是把一家企业做到头部，获得行业的“二八效应”，至多做一些业务相关的多元化。但实际上，企业一大，就或主动或被动要向外伸出触角，谋求更大的发展空间。

同时，地产及地产后周期板块明显被基金减持，信息技术相关产业也被基金经理暂时抛弃，减持幅度较为明显。值得一提的是，今年以来“大红大紫”的农业股已被基金经理减持，农林牧渔业持有市值占净值比例较一季度下降了19.2个百分点。基金持股集中度提升从二季报数据中能够明显看到基金持股的集中度向头部几只重仓股倾斜。

图13 无锡佛山不锈钢库存小幅增加资料来源：Wind 中信期货研究部图14 300系不锈钢库存小幅增加资料来源：Wind 中信期货研究部图15 国内不锈钢产量上升资料来源：Wind 中信期货研究部图16 不锈钢进口增加明显资料来源：Wind 中信期货研究部

需要关注的风险点：政策风险：各地政府焦化去产能未达预期，秋冬采暖季高炉限产加强超预期，限制铁水生产；市场风险：焦炭在前期跌幅下存在惯性下跌。宏源期货2队 孙佳兴责任编辑：宋鹏被过分美化的电子烟： 无助于戒烟还损害健康来源：科技日报本报记者 李丽云 张景阳

上半年，中移动家庭宽带市场的客户份额和收入份额实现了双提升。家庭宽带客户净增1880万户，行业净增客户份额达到57%，总客户数达到1.28亿户。高带宽客户占比持续提升，100Mbps及以上带宽客户占比达到42.5%，较上年底提升20.5个百分点。家庭宽带收入达到210亿元人民币，同比增加49.1%，成为重要增收来源。